IRR(内部收益率)是公司财务中用来衡量和审查项目相对价值的一个术语。YTM(到期收益率)用于债券分析,决定债券投资的相对价值。两者的计算方式相同,并有一个假设,即各个项目的现金流在此后被利用。

YTM是一个概念,用来确定投资者如果持有长期的、有利息的投资,如共同债券,在其到期日之后会得到的回报率。

它考虑了各种因素,如到期时间,购买价格赎回价值,票面收益率,以及两次付息之间的时间。它无条件地假定息票会以YTM利率再次投资。

YTM可以用债券价值表(也叫债券收益率表)来假设,或者用专门为债券数学计算设置的可编程计算器来计算。

另一方面,内部收益率(IRR)是指在一项建议中收到的比率。根据内部收益率法,决策规则是:如果内部收益率超过资本成本,则同意该项目;否则,拒绝该计划。

基于货币时间价值的概念,YTM是贴现率,在这个贴现率下,所有未来付款的当前价值将等于债券的当前成本,这也被称为内部收益率。

它是使初始投资(I)与未来现金流入的现值(PV)相等的利率。由此推断,在内部收益率下,I=PV或NPV(净现值)=0。

内部收益率方法的一个好处是,它考虑了资金的时间价值,因此比计算收益率更精确和务实。它的主要缺点是,它不能成功地确定对立项目的可变投资规模,以及它们适当的美元盈利能力,而且在有限的情况下,如果现金流有许多逆转,该计划可能让位于一个以上的内部收益率。

YTM和IRR的区别

内部收益率和YTM的主要区别在于,内部收益率用于审查项目的相对价值,而YTM则用于债券分析,决定债券投资的相对价值。

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