净现值和回报率的区别

在每个企业中，在实际投资前评估一个拟议项目的价值是至关重要的。有许多解决方案可以从财务角度进行评估；其中有净现值(NPV)和投资回报法。这两者可以衡量长期项目的可持续性和价值。然而，它们的计算方法、因素不同，因此在局限性和收益方面也有差异。

净现值，也被称为净现值(NPW)，是一种使用货币的时间价值来评估长期项目的标准方法。它计算的是现金流的时间序列，包括流入和流出的现金流，以货币为单位。净现值等同于单个现金流的现值之和。关于净现值，最重要的是要记住 “现值”。简单地说，NPV=PV(现值)- I(投资)。例如，给定1,000美元为I，10,000美元为PV：10,000-1,000美元=9,000美元=NPV。当在备选投资之间进行选择时，NPV可以帮助确定具有最高现值的投资，具体来说，有这些条件：如果NPV>0，接受投资，如果NPV<0，拒绝投资，如果NPV=0，投资是边缘的。

相反，投资回报法用于评估一个购买或扩张项目。它决定了投资的 “回收期”，通常以年为单位。它等于初始投资除以每年的储蓄或收入，或者用数学术语来说：投资回收期=I/CF(每年的现金流)。例如，给定10,000美元为I，1,000美元为CF，10,000/1,000=10(年)=回收期。投资回收期越短，投资就越好。长的投资回收期意味着投资将被锁定很长时间；这通常使一个项目相对不可持续。

净现值分析在权衡替代性投资时剔除了时间因素，而投资回收期方法则侧重于投资回报偿还最初总投资所需的时间。鉴于此，相对于净现值，投资回报率法没有正确评估货币的时间价值、通货膨胀、金融风险等，而净现值能准确衡量一项投资的盈利能力。此外，尽管投资回报率法指出了投资的最大可接受期，但它没有考虑到在投资回报期之后可能发生的任何概率，也没有衡量总收入。它并不表明购买是否会在一段时间内产生正的利润。

因此，在进行资本投资时，净现值提供了比投资回报法更好的决策；仅仅依靠投资回报法可能会导致错误的财务决策。大多数企业通常将投资回报法与净现值分析搭配使用。就优势而言，对于小规模、重复性的投资来说，投资回收期法更简单，更容易计算，而且还考虑了税收和折旧率。另一方面，净现值更准确和有效，因为它使用的是现金流，而不是收益，并导致投资决策增加价值。缺点是，它假定投资寿命中的贴现率不变，在预测现金流方面受到限制。此外，投资回收期的缺点包括它没有考虑到投资回收期之后的现金流和利润，以及投资之前或期间的货币价值和金融风险。